Baisse des taux : quelles conséquences pour les investisseurs ?
Le 27 novembre dernier, la Banque d’Israël a réduit son taux directeur de 0,25 %, le ramenant à 4,25 %, une première depuis près de deux ans. Cette décision, fortement attendue, lui permet de s’aligner sur la tendance mondiale de baisse des taux menée par la Fed, la BCE et la Banque d’Angleterre. De plus, le ralentissement de l’inflation, l’appréciation du shekel, la diminution de la prime de risque, le repli des prix de l’immobilier ainsi que l’accord sur le gaz récemment annoncé renforcent l’estimation selon laquelle le taux de la Banque d’Israël continuera de baisser en 2026. Mais concrètement, qu’est-ce que la baisse des taux change pour les investisseurs en Israël ?
Baisse des taux : un signal macroéconomique fort
Au-delà de la baisse elle-même, le message est clair : la Banque d’Israël considère que l’économie peut désormais être soutenue sans maintenir une politique monétaire aussi restrictive. Cette décision envoie un signal de normalisation progressive, malgré un contexte géopolitique toujours sensible. Pour les investisseurs, il s’agit d’un indicateur fort de confiance institutionnelle. Les analystes anticipent une baisse des taux progressive, même si celle-ci pourrait être freinée par la solidité du marché du travail.
Les analystes anticipent une baisse des taux progressive, même si celle-ci pourrait être freinée par la solidité du marché du travail.
Allègement de la pression immobilière grâce à la baisse des taux
Cette baisse a un impact direct sur les crédits immobiliers, qui sont indexés à ce taux. Les renégociations de prêts existants et la capacité d’emprunt sont donc impactés.
À court terme, l’effet reste mesuré, mais à moyen terme, un cycle de baisse pourrait relancer certains projets en attente, améliorer la rentabilité des investissements locatifs et réduire la pression sur les ménages déjà endettés.
Regain d’attractivité sur les marchés financiers
En Israël, les marchés ont fait preuve d’une forte résilience ces derniers mois. Depuis la baisse des taux, l’indice TA-125 a progressé de +8,3 %, tandis que le TA-35 a enregistré une hausse encore plus marquée de +9,16 %. Cette dynamique reflète un regain de confiance des investisseurs, soutenu par l’assouplissement progressif de la politique monétaire, une amélioration des anticipations macroéconomiques et la solidité de certains secteurs clés de l’économie israélienne. À l’inverse, les produits d’épargne et les placements monétaires pourraient voir leur rendement s’éroder progressivement. En effet, une partie de ces supports étant indexée sur les taux directeurs, la poursuite de baisse pourrait réduire leur attractivité.
Ainsi, la baisse du taux directeur en Israël marque un tournant important, porteur d’opportunités mais aussi de nouveaux arbitrages. Elle pousse les investisseurs à se poser une question clé : comment arbitrer entre sécurité, rendement et horizon de placement ?
NOS CONVICTIONS
Changement de paradigme : l’inflation semble maitrisée et la tendance de baisse des taux se confirme enfin après presque deux ans d’attente.
Des aménagements sont à opérer afin d’anticiper ce mouvement qui aura pour conséquence la baisse du rendement des dépôts bancaires et des placements de trésorerie traditionnels.
Les taux sont élevés encore par rapport à l’Europe et proches des taux US, et les banques s’accordent sur un consensus d’un shekel qui restera fort en 2026, couplé d’une croissance haute prévue de 4,5/5%.
Plus que jamais, il s’agit de transformer un contexte macroéconomique favorable en décisions patrimoniales cohérentes et durables.